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国货崛起：本土美妆半年内的口红效应与销售额暴涨
责编：陈凯欣
2025-05-08
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## 中国美妆产业：巨头博弈下的结构性机会
近年来，中国美妆产业经历了一场深刻的变革。从2014年的"完美日记现象"到如今的"重组胶原蛋白热"，这不仅是一个个商业模式创新的故事，更折射出整个产业生态的深刻变迁。
在这场变局中，功能性护肤领域成为最大的风口。巨子生物凭借重组胶原蛋白技术，在半年内实现了25.4亿元的收入，展现出强大的市场号召力。其82.4%的毛利率和38.62%的净利率水平，不仅碾压同行，更树立了新的行业标杆。
与之形成鲜明对比的是传统玻尿酸巨头华熙生物的困境。上半年营收同比下滑8.61%，净利润下降19.51%，功能性护肤品板块的收缩显示出整个玻尿酸赛道面临的天花板效应。但华熙并未放弃，其在研发布局上的重金投入，展现了老牌企业的转型决心。
在这个新旧动能转换的关键期，完美日记母公司逸仙电商的境遇最为耐人寻味。这个曾经市值高达122亿美元的"新消费标杆"，如今却陷入增长停滞、亏损加剧的泥潭。其营销费用率高达69.77%，折射出整个行业在流量打法上的困境。
从更宏观的角度看，中国美妆产业正在经历一场结构性变革：技术驱动与流量驱动之间的此消彼长，功能性护肤与传统护肤品赛道的此起彼伏，本土新锐品牌与国际大牌的短兵相接。在这个过程中，真正能够把握住结构性机会的企业，需要在技术创新、产品力提升和市场洞察之间找到平衡点。
当前，中国美妆产业正处于技术和市场的双重变革期。谁能准确捕捉到这种变化的方向，谁就有可能在这场竞争中占据先机。从这个意义上说，巨子生物的成功具有某种象征意义：它证明了，在技术驱动的功能性护肤领域，本土创新完全有能力创造出新的市场价值。
这个行业的未来，不在于简单的流量游戏，而在于真正的技术创新和产品迭代。那些能够在技术研发上持续投入、在产品力上不断突破的企业，才有可能在这场持久战中笑到最后。
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